舒适100网新闻空调终端零售在5-7月受到高温天气的显著拉动,安装卡迅速和暴力,渠道库存低。新的寒冷的一年在八月开始,随着低基数和库存补充,龙头企业欢迎开放。进入9月,我们预计行业繁荣将稳定,国内销售增长仍将达到10%。第三季度领导者利润更高,第四季度估值转换可用。
以天气的名义。龟兹蛇年。9月份降水增加,10月份降温趋势逐渐显现。9月,中国西南、江南中西部、华南和甘肃南部、陕西南部、四川盆地、贵州北部和云南南部部分地区的降雨量比当年同期高3-60%,部分地区高1-2倍。在10月的前10天,大部分地区的降雨量很低,整体冷空气力量不强。进入10月中旬,北方地区的降温趋势将非常明显。蛇年2013年的炎热季节已经开始消退。
行业景气:8月份开盘效应明显,9月份国内销售景气稳定。去年下半年以来的房地产热卖为2013年的白色电力销售积累了强劲的需求。终端需求从5月到6月逐渐释放和增加,直到7月高温爆发。据统计,8月份空调厂商在国内市场的销量为19.3%(在低基数和补货的影响下,我们判断8月份实际增长率较高);进入9月份,我们判断该行业的国内销售繁荣稳定,并谨慎估计实际增长仍可能达到10%以上。从价格水平来看,根据中国益康和海关的统计,1-7月产品结构改善的趋势仍然明显,而原材料价格有所下降,因此品牌企业的高毛利率水平仍然可以保持。
品牌模式:三个主要玩家在九月份的表现比八月份更流畅。1-8月,格力美的和海尔的空调国内销量分别增长1.7%、9.1%和11.7%。格力的安装卡数据从5月到9月仍然良好,8月份国内销售可能达到25%。我们有一个中立的估计,第三季度的销售额将在一个季度内增长15%,第三季度的整体业务收入将为20%。海尔8月表现良好,白色电力业务总收入增长20%,空调收入增长40%。我们判断9月份空调增长仍能保持10%,结合7-8月份的运营跟踪,我们预计海尔第三季度单季度整体业务收入将达到10%。美的在8月份开得很好(安装卡占40%,出货占30%),我们判断其9月份空调收入增长仍有可能达到20%,延续1-8月份的良好趋势,并预计第三季度集团利润将继续高速增长。
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